融資租賃作為一種新型金融產(chǎn)業(yè)，逐步成為中國(guó)金融市場(chǎng)中一只重要力量。近年來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融迅速興起，傳統(tǒng)融資租賃行業(yè)也在經(jīng)歷著顛覆與重構(gòu)，P2P公司相繼試水融資租賃業(yè)務(wù)，尋找行業(yè)契合點(diǎn)。
P2P開(kāi)啟新玩法——融資租賃模式
融資租賃業(yè)務(wù)在中國(guó)興起于上世紀(jì)八十年代，又稱設(shè)備租賃，是出租人根據(jù)承租人的需要，出資購(gòu)買設(shè)備并提供租賃服務(wù)，收取租金的交易形式。集融資、融物與資產(chǎn)管理于一身，融資租賃采用使用權(quán)與所有權(quán)分離的交易模式，為企業(yè)提供了良好的融資渠道，有效緩解了中小企業(yè)的融資困境。2011年以來(lái)，受惠于各項(xiàng)政策利好，中國(guó)融資租賃行業(yè)取得快速增長(zhǎng)，截至2014年末，全國(guó)注冊(cè)融資租賃公司已超過(guò)2000家，年末合同余額達(dá)3.2萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)超50%，行業(yè)擴(kuò)張不斷提速。
與此同時(shí)，方興未艾的P2P行業(yè)也開(kāi)始拓展融資租賃業(yè)務(wù)，試圖從快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)中分一杯羹。當(dāng)前，P2P介入融資租賃有收益權(quán)轉(zhuǎn)讓和債權(quán)轉(zhuǎn)讓兩種模式。就項(xiàng)目發(fā)起方而言，前者是融資租賃公司作為平臺(tái)項(xiàng)目發(fā)起方，將設(shè)備收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給平臺(tái)投資人，融資租賃公司保有設(shè)備的所有權(quán)并在出現(xiàn)租金支付困難時(shí)提供回購(gòu)擔(dān)保；后者則是以設(shè)備承租人為項(xiàng)目發(fā)起方，通過(guò)平臺(tái)募資獲得設(shè)備使用權(quán)，融資租賃公司將設(shè)備租賃債權(quán)通過(guò)平臺(tái)轉(zhuǎn)讓與投資人，出現(xiàn)租金支付困難時(shí)，平臺(tái)方擁有設(shè)備的處置權(quán)。在一些具體的運(yùn)營(yíng)模式中，平臺(tái)方還會(huì)引入擔(dān)保公司和商業(yè)保理公司，負(fù)責(zé)債權(quán)擔(dān)?；蚧刭?gòu)，保障投資人安全。
目前已有十幾家P2P平臺(tái)上線融資租賃產(chǎn)品，就產(chǎn)品期限而言，融資租賃產(chǎn)品期限較長(zhǎng)，一般在6個(gè)月以上；收益率集中在8%-12%，低于P2P行業(yè)平均收益率；產(chǎn)品的行業(yè)面向則多為制造業(yè)、物流業(yè)、建筑業(yè)等重資產(chǎn)行業(yè)，行業(yè)集中度較高。
彌補(bǔ)傳統(tǒng)短板從單一產(chǎn)品演變?yōu)椤跋盗谢?wù)”
當(dāng)前，傳統(tǒng)融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展面臨多重瓶頸。一方面，融資渠道較為狹窄，業(yè)內(nèi)目前絕大部分資金來(lái)源于銀行，而銀行對(duì)融資租賃公司苛刻的資質(zhì)和擔(dān)保要求一定程度上限制了業(yè)務(wù)的拓展，行業(yè)資金缺口較大。另一方面，多數(shù)融資租賃企業(yè)缺乏行業(yè)特色，尚未形成市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。多數(shù)融資租賃公司以銀行通道業(yè)務(wù)為主，缺乏行業(yè)滲透和客戶資源的積累，具有行業(yè)特色的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)和資產(chǎn)管理能力有待提升。同時(shí)，服務(wù)意識(shí)不足也是融資租賃業(yè)務(wù)的短板所在，這也是存在于傳統(tǒng)金融行業(yè)的普遍問(wèn)題。多數(shù)融資租賃公司只關(guān)注信貸業(yè)務(wù)，而在產(chǎn)品后續(xù)服務(wù)的精細(xì)化方面仍有提升空間。
以此觀之，P2P與融資租賃業(yè)務(wù)的組合并非偶然。面向長(zhǎng)尾的民間資本市場(chǎng)，P2P在資金募集與風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)方面擁有天生的優(yōu)勢(shì)，豐富了融資租賃的融資渠道，提高了行業(yè)的金融管理能力。同時(shí)，相比于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，P2P在細(xì)分市場(chǎng)的滲透中擁有靈活性優(yōu)勢(shì)，區(qū)別于傳統(tǒng)銀行以大中型客戶為主的金融服務(wù)，P2P平臺(tái)能夠通過(guò)創(chuàng)新滿足融資租賃業(yè)務(wù)中小微客戶多種多樣的需求。另外，通過(guò)與有融資租賃資質(zhì)的牌照方合作，P2P 能夠迅速對(duì)接優(yōu)質(zhì)資源，一定程度上分散了項(xiàng)目借款端的違約風(fēng)險(xiǎn)。而以“匠人精神”著稱的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)，也彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融的短板，把單獨(dú)的“產(chǎn)品”做成了系列的“服務(wù)”。
規(guī)?；瘎?chuàng)新 或可從二手車市場(chǎng)開(kāi)始
但對(duì)于P2P行業(yè)來(lái)說(shuō)，融資租賃業(yè)務(wù)是一片新天地，各平臺(tái)在業(yè)務(wù)拓展中也屬于摸著石頭過(guò)河。首先，融資租賃要求對(duì)業(yè)務(wù)所在行業(yè)有較深的理解，而P2P當(dāng)前還處于業(yè)務(wù)拓展階段，缺乏相應(yīng)的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，往往無(wú)法充分預(yù)估行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理情況也難以有效衡量。其次，相比于設(shè)備廠方或融資租賃公司，P2P在資產(chǎn)管理和變現(xiàn)的能力上處于劣勢(shì)，項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，往往無(wú)法及時(shí)找到資產(chǎn)保值或變現(xiàn)的通道，進(jìn)而導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。再次，以合作為主的業(yè)務(wù)模式可能帶來(lái)多重連帶風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)備生產(chǎn)廠家、融資租賃公司、擔(dān)保公司等任何一方出現(xiàn)違約或經(jīng)營(yíng)問(wèn)題都將波及P2P平臺(tái)本身的業(yè)務(wù)。最后，P2P監(jiān)管細(xì)則尚未出臺(tái)，一定程度上限制了P2P融資租賃業(yè)務(wù)縱深的拓展，通道業(yè)務(wù)本身的合規(guī)性尚有待明確。
人人聚財(cái)創(chuàng)始合伙人黃芳談到融資租賃時(shí)表示：“融資租賃市場(chǎng)現(xiàn)在還遠(yuǎn)未達(dá)到充分競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)空間還很大。但在這一行業(yè)中，P2P公司屬于后起之秀，在缺乏行業(yè)資源積累，缺乏行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的情況下，業(yè)務(wù)拓展需要循序漸進(jìn)?！彼赋觯琍2P初涉融資租賃，業(yè)務(wù)面向應(yīng)有三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：其一，標(biāo)準(zhǔn)化程度要高，即資產(chǎn)評(píng)估體系較為成熟，資產(chǎn)評(píng)估難度?。黄涠鲃?dòng)性要強(qiáng)，即資產(chǎn)變現(xiàn)渠道暢通；其三，單筆額度要小，避免違約風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中。
綜合以上三項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，人人聚財(cái)看好中國(guó)二手車市場(chǎng)的潛力，結(jié)合自身車輛信貸服務(wù)方面的資源和經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，正努力拓展二手車融資租賃業(yè)務(wù)。同時(shí)，在天津市政府的大力支持下，人人聚財(cái)正落實(shí)申請(qǐng)融資租賃牌照的相關(guān)事宜，希望藉此引入行業(yè)監(jiān)管，配合京津冀一體規(guī)劃，以更為標(biāo)準(zhǔn)化的服務(wù)拓展融資租賃市場(chǎng)。
