融資租賃成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的有效手段
2015年，中央召開(kāi)經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，會(huì)議認(rèn)為，經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放35年的高速增長(zhǎng)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始向形態(tài)更高級(jí)、分工更復(fù)雜、結(jié)構(gòu)更合理的階段演化。融資租賃作為創(chuàng)新性金融制度安排，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)、拉動(dòng)社會(huì)有效需求和促進(jìn)金融市場(chǎng)完善等方面將發(fā)揮重要作用，可以成為新常態(tài)下推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的有效手段。
一、融資租賃可以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)
1、融資租賃可以加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)仍是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主要部分，新常態(tài)下傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造升級(jí)是實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵所在。從我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況來(lái)看，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)設(shè)備陳舊、技術(shù)落后等問(wèn)題還比較突出，融資租賃作為一種設(shè)備融資手段，使資金既有了專用性，又改善了企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量，還能使傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)獲得設(shè)備投資資金，從而實(shí)現(xiàn)技術(shù)和設(shè)備的更新改造。作為租賃企業(yè)既可以幫助傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行設(shè)備更新和技術(shù)改造，又可以利用融資租賃中如“售后回租”等方式盤(pán)活企業(yè)資產(chǎn)存量，增強(qiáng)流動(dòng)性，幫助企業(yè)把閑置設(shè)備租出去，進(jìn)行資產(chǎn)置換和重組，提高設(shè)備利用效率。不僅如此，融資租賃還可以促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的梯度轉(zhuǎn)移，表現(xiàn)在租賃企業(yè)采用國(guó)際租賃的方式從國(guó)外市場(chǎng)引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備，有助于加快國(guó)內(nèi)企業(yè)設(shè)備更新?lián)Q代，降低更新改造成本；同時(shí)，租賃企業(yè)也可將國(guó)內(nèi)發(fā)達(dá)地區(qū)的閑置設(shè)備轉(zhuǎn)移到欠發(fā)達(dá)地區(qū)，從而實(shí)現(xiàn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理調(diào)整，推動(dòng)西部開(kāi)發(fā)、東北振興、中部崛起等國(guó)家戰(zhàn)略的實(shí)施，從而優(yōu)化我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的區(qū)域布局。
2、融資租賃有利于促進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程。當(dāng)前，我國(guó)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正處于戰(zhàn)略調(diào)整的新階段，這也是我國(guó)從傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)跨越的關(guān)鍵時(shí)期。農(nóng)業(yè)機(jī)械是現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)備，世界上發(fā)達(dá)國(guó)家的農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化都是以農(nóng)業(yè)機(jī)械化為重要標(biāo)志的。因此，盡快實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)設(shè)備現(xiàn)代化，也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要內(nèi)容。當(dāng)前，我國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)基本以家庭為單位進(jìn)行，加上農(nóng)民收入水平較低，沒(méi)有足夠資金購(gòu)置農(nóng)業(yè)機(jī)械，導(dǎo)致農(nóng)業(yè)機(jī)械化進(jìn)程緩慢，這已成為制約我國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的主要瓶頸。根據(jù)調(diào)查，在廣大農(nóng)村地區(qū)，對(duì)于聯(lián)合收割機(jī)、農(nóng)用運(yùn)輸車、糧食加工設(shè)備等大型農(nóng)用機(jī)械，采用融資租賃是最適合的銷售方式。因?yàn)槿谫Y租賃不需要農(nóng)民馬上支付太多的現(xiàn)金，農(nóng)民可以采取多個(gè)家庭聯(lián)合租賃的方式購(gòu)買，租金也易于在不同家庭之間分割，這些都是融資租賃方式獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。可以預(yù)見(jiàn)，一旦租賃銷售模式在農(nóng)村普及和推廣，定能大大提高我國(guó)農(nóng)民對(duì)于大型農(nóng)業(yè)機(jī)械的購(gòu)買力，從而提高農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平，加快農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。
3、融資租賃可以有效促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)體系中，中小企業(yè)比重超過(guò)70%，這是最具增長(zhǎng)潛力和最有活力的部分，為此，生產(chǎn)方式小型化、智能化、專業(yè)化將成為產(chǎn)業(yè)組織新特點(diǎn)。但是，由于中小企業(yè)規(guī)模較小，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)透明度較差，不適合直接融資和發(fā)行債券，間接融資成為其主要的外部融資選擇。然而，中小企業(yè)在經(jīng)營(yíng)透明度和抵押擔(dān)保條件上的不足，加之企業(yè)資信度較差，貸款信用風(fēng)險(xiǎn)不易判斷，從商業(yè)銀行融資也非常困難。而融資租賃由于租賃企業(yè)掌握著租賃物的所有權(quán)，一旦租金回收出現(xiàn)問(wèn)題，租賃公司可將租賃物輕松回收，相對(duì)于商業(yè)銀行可以更少受企業(yè)規(guī)模和盈利情況等因素困擾，所以融資租賃作為銀行信貸的有效補(bǔ)充，利用其自身的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，可以更適于為中小企業(yè)等提供融資服務(wù)，促進(jìn)中小企業(yè)的健康發(fā)展。
4、融資租賃可以加快高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。新常態(tài)下我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力更為多元，將從要素驅(qū)動(dòng)、投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)具有成長(zhǎng)性好和發(fā)展?jié)摿Υ蟮奶攸c(diǎn)，在促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)和提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力等方面將發(fā)揮重要戰(zhàn)略作用。當(dāng)前，我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展也存在著資金制約問(wèn)題，科技型創(chuàng)業(yè)公司不能從商業(yè)銀行、資本市場(chǎng)進(jìn)行有效融資。融資租賃完全可以彌補(bǔ)這種不足，一方面融資租賃作為一種風(fēng)險(xiǎn)資本的退出機(jī)制，租賃企業(yè)較為看重項(xiàng)目投資的前景，而不完全是看企業(yè)所能提供的抵押和擔(dān)保，因而可以在科技企業(yè)創(chuàng)立初期，為其解決所急需的各種設(shè)備，并根據(jù)項(xiàng)目收益靈活安排租金償還；另一方面，租賃企業(yè)通過(guò)資產(chǎn)組合可以有效分散風(fēng)險(xiǎn)，從而為企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目進(jìn)行融資，即使個(gè)別項(xiàng)目發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)損失也不會(huì)影響到公司的整體經(jīng)營(yíng)，相當(dāng)于保險(xiǎn)公司為科技風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行保險(xiǎn)，將有力地保障高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。
二、融資租賃可以拉動(dòng)社會(huì)有效需求
1、從投資拉動(dòng)視角看。融資租賃能夠在投資需求方面引導(dǎo)企業(yè)實(shí)現(xiàn)高效率的投資，從而改善企業(yè)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)最終需要由作為市場(chǎng)主體的企業(yè)投資來(lái)完成。新常態(tài)下新技術(shù)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式的投資機(jī)會(huì)將大量涌現(xiàn)，這對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投融資方式提出了新要求。然而融資租賃可以為新企業(yè)提供設(shè)備融資，并且受到的約束條件較小，能夠迅速擴(kuò)大投資規(guī)模，具有積極杠桿效應(yīng)。與此同時(shí)，融資租賃既能將本國(guó)國(guó)民儲(chǔ)蓄有效轉(zhuǎn)化為投資，又能籌措到國(guó)際市場(chǎng)資金以補(bǔ)充國(guó)內(nèi)資金不足，并且還能在資金籌措過(guò)程中引進(jìn)國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備，具有特殊的投融資優(yōu)勢(shì)。這正符合新常態(tài)下我國(guó)投資需求的新特點(diǎn)，即融資租賃將其授信與企業(yè)實(shí)物投資天然結(jié)合，出租人可對(duì)項(xiàng)目全過(guò)程進(jìn)行監(jiān)督管理，可以有效保證項(xiàng)目投資的效率。
2、從出口拉動(dòng)視角看。融資租賃可以優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)，促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易健康發(fā)展。自2008年全球金融危機(jī)以來(lái)，國(guó)內(nèi)外貿(mào)易形勢(shì)發(fā)生了重大變化，我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易均遇到前所未有的困難，因此，如何在保持出口規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變出口增長(zhǎng)方式，著力提高出口增長(zhǎng)的質(zhì)量和效益已成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展中需要研究的重要課題。自20世紀(jì)70年代以來(lái)，融資租賃尤其是出口租賃普遍被當(dāng)作促進(jìn)銷售、擴(kuò)大出口的有力手段。一方面，出口租賃作為促進(jìn)銷售的有效手段，拓寬了市場(chǎng)，使企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中處于有利地位；另一方面，由于廠商可以從租賃公司收回貨款，避免了賒銷的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移。與此同時(shí)，由于融資租賃在名義上不是直接銷售，可以繞過(guò)進(jìn)口國(guó)家所設(shè)置的貿(mào)易保護(hù)。我國(guó)出口結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的一個(gè)重要方向是，推動(dòng)高端裝備制造(高鐵等)、航空航天、新能源、新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，因此，積極利用出口租賃形式，既為目標(biāo)市場(chǎng)國(guó)家的進(jìn)口商解決了融資來(lái)源，又能將制造商與用戶有機(jī)地聯(lián)系在一起，有效擴(kuò)大產(chǎn)品出口，改善出口結(jié)構(gòu)，提高外貿(mào)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。
3、從內(nèi)需拉動(dòng)視角看。融資租賃可以促進(jìn)產(chǎn)品銷售，刺激消費(fèi)需求、實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大內(nèi)需的目標(biāo)。根據(jù)研究，未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)我國(guó)居民個(gè)性化、多樣化消費(fèi)漸成主流，個(gè)人消費(fèi)金融業(yè)務(wù)將會(huì)成倍增長(zhǎng)，而融資租賃正是個(gè)人消費(fèi)金融的理想模式之一。因?yàn)槿谫Y租賃只需先支付少量的保證金即可使消費(fèi)者擁有產(chǎn)品的使用權(quán)，以后只需按期支付租金，減輕了消費(fèi)者大額支付的壓力，保證了消費(fèi)者收入支出結(jié)構(gòu)的平衡。與此同時(shí)，在租期末，消費(fèi)者具有購(gòu)買選擇權(quán)，可以根據(jù)需要留購(gòu)或者更換新型產(chǎn)品，對(duì)于廠商和銷售者來(lái)說(shuō)，融資租賃模式使它們始終具有所有權(quán)，在租金不能按時(shí)回收的情況下及時(shí)收回租賃物，相對(duì)其他消費(fèi)金融方式可以更有效地防范和控制消費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)，也可為客戶提供從售前到售后，從價(jià)格到法律、質(zhì)量等方面的全過(guò)程服務(wù)，比如因與制造商的密切聯(lián)系，保證了商品品質(zhì)，彌補(bǔ)了消費(fèi)信貸只融資不融物的不足，可以極大地推動(dòng)汽車、住房、高檔電器等銷售增長(zhǎng)。
三、融資租賃可以優(yōu)化金融組織結(jié)構(gòu)
黨的十八屆三中全會(huì)提出，促進(jìn)金融深化，優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)金融資產(chǎn)多元化和金融工具多樣化。而優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)的重要內(nèi)容之一就是優(yōu)化金融組織結(jié)構(gòu)，逐步改變商業(yè)銀行占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位的金融體系，加快各類非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)展，例如融資租賃公司、消費(fèi)信貸公司、住房金融公司等，擴(kuò)大貸款以外的金融業(yè)務(wù)在整個(gè)金融市場(chǎng)中的比重，使金融組織體系更具靈活性和創(chuàng)新能力，通過(guò)提供專業(yè)化的金融服務(wù)促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。融資租賃作為一種特殊的信用形式，是金融市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)中的重要組成部分，在活躍金融市場(chǎng)方面發(fā)揮著日益重要的作用，比如為企業(yè)籌集設(shè)備資金、引進(jìn)成熟技術(shù)和改善出口結(jié)構(gòu)等方面都做出了不可或缺的貢獻(xiàn)。
融資租賃除了資源配置功能之外，還有助于改善銀行的信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。融資租賃公司可以充分發(fā)揮其中介溝通貨幣供給與市場(chǎng)需求，配合商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的改革。銀行貸款給租賃企業(yè)，可以被看作是以租賃企業(yè)為中介向成本較高、風(fēng)險(xiǎn)較大的中小企業(yè)貸款。對(duì)于銀行而言，由于存在租賃企業(yè)和實(shí)物所有權(quán)的雙重?fù)?dān)保，既開(kāi)辟了資金市場(chǎng)，又減少了風(fēng)險(xiǎn)。有資質(zhì)的租賃企業(yè)具備大規(guī)模借貸的資質(zhì)，融資成本較低，可以發(fā)行債券，進(jìn)行同業(yè)拆借，還可以通過(guò)設(shè)計(jì)合理的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品來(lái)規(guī)避各種稅收，可以整合大批量資產(chǎn)作為資產(chǎn)池，通過(guò)資產(chǎn)證券化歸集廣大投資者的資金。由于商業(yè)銀行承擔(dān)著社會(huì)支付體系的重任，面臨較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此，商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)應(yīng)在短期資金市場(chǎng)，以流動(dòng)資金貸款為主，而中長(zhǎng)期的固定資產(chǎn)投融資業(yè)務(wù)主要依賴專業(yè)的金融租賃企業(yè)或投資機(jī)構(gòu)。綜上分析，發(fā)展融資租賃有助于商業(yè)銀行從投資信貸化的壓力中解放出來(lái)，改善銀行的信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，更有利于商業(yè)銀行的改革創(chuàng)新。
新常態(tài)下推動(dòng)我國(guó)融資租賃業(yè)健康發(fā)展的政策建議
近年來(lái)，我國(guó)融資租賃業(yè)呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢(shì)，截止2014年，融資租賃行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到3萬(wàn)億人民幣，然而仍與銀行、信托、保險(xiǎn)等傳統(tǒng)金融行業(yè)存在較大差距。研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)融資租賃市場(chǎng)滲透率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家15%～30%的水平，這反映了我國(guó)融資租賃業(yè)整體發(fā)展水平還不高，融資租賃對(duì)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的貢獻(xiàn)程度還有待提升。為此，廣東融易提出在新常態(tài)下推動(dòng)我國(guó)融資租賃業(yè)健康發(fā)展的政策建議：
一是制定國(guó)家融資租賃業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃，金融主管部門要從戰(zhàn)略高度對(duì)融資租賃推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)進(jìn)行頂層設(shè)計(jì)，尤其是在新常態(tài)下融資租賃行業(yè)的發(fā)展定位、轉(zhuǎn)型升級(jí)路徑、政策支持體系等核心問(wèn)題開(kāi)展深入研究。
二是多渠道解決租賃企業(yè)的融資問(wèn)題，拓寬租賃企業(yè)的融資渠道，切實(shí)解決困擾企業(yè)的資金來(lái)源問(wèn)題，有效規(guī)避資金風(fēng)險(xiǎn)和降低融資成本，特別是要鼓勵(lì)融資租賃企業(yè)運(yùn)用保理、上市、發(fā)行債券、信托、基金等創(chuàng)新融資方式籌措資金。
三是加大對(duì)融資租賃行業(yè)的政策支持力度，國(guó)家有關(guān)部門要研究出臺(tái)一批涵蓋財(cái)稅、產(chǎn)業(yè)、保險(xiǎn)、外匯等產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策和優(yōu)惠政策，引導(dǎo)企業(yè)創(chuàng)新融資租賃模式，有效解決產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的設(shè)備需求、融資“瓶頸”和“租賃全產(chǎn)業(yè)鏈”發(fā)展問(wèn)題。
四是賦予具備條件的地區(qū)開(kāi)展“先試先行”，充分發(fā)揮天津、上海和深圳等地區(qū)已形成的租賃產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，鼓勵(lì)其在租賃投融資體系、負(fù)面清單管理、金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新、行業(yè)監(jiān)管、跨境交易和離岸業(yè)務(wù)等領(lǐng)域開(kāi)展創(chuàng)新試驗(yàn)，為其他地區(qū)的發(fā)展積累經(jīng)驗(yàn)。
五是加快推進(jìn)融資租賃專業(yè)人才的培養(yǎng)，積極推動(dòng)具備條件的高等院校設(shè)立“融資租賃學(xué)院”或融資租賃專業(yè)，加快培養(yǎng)具有專業(yè)背景的本科以上層次的融資租賃人才，為我國(guó)融資租賃業(yè)健康發(fā)展提供人才儲(chǔ)備和智力支撐。
