融資租賃是集融資與融物、貿(mào)易與技術(shù)更新于一體的新型金融產(chǎn)業(yè)，具有貼近實體、模式靈活、操作簡便等特點。2015年8月，國務(wù)院辦公廳下發(fā)了《關(guān)于促進融資租賃行業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（國辦發(fā)〔2015〕68號），明確指出“融資租賃在推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級、拓寬中小微企業(yè)融資渠道、帶動新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展和促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面發(fā)揮著重要作用”，至此，融資租賃作為一種配合國家宏觀經(jīng)濟管理的重要工具以及促進實體經(jīng)濟發(fā)展的重要手段，被上升到國家戰(zhàn)略高度來進行全面部署，反映出了融資租賃在當(dāng)前經(jīng)濟新常態(tài)的背景下其功能的獨特性和有效性。
融資租賃企業(yè)的運行模式和交易結(jié)構(gòu)
從融資租賃企業(yè)的運行模式及融資租賃的交易結(jié)構(gòu)，融資租賃的宏觀經(jīng)濟效應(yīng)可分為基于融資租賃企業(yè)運行模式的產(chǎn)業(yè)鏈效應(yīng)和基于融資租賃交易結(jié)構(gòu)的功能效應(yīng)。
融資租賃企業(yè)的本質(zhì)是經(jīng)營風(fēng)險和資產(chǎn)的服務(wù)機構(gòu)，其運行模式為：在“資金端”，融資租賃企業(yè)通過股東注資、同業(yè)拆借、銀行授信、租賃應(yīng)收款保理、租賃資產(chǎn)證券化、IPO等手段獲取資金；在“資產(chǎn)端”，融資租賃企業(yè)根據(jù)其發(fā)展戰(zhàn)略與定位，結(jié)合其風(fēng)險管理偏好與理念，遵循風(fēng)險收益匹配原則，將資金配置于不同資產(chǎn)，在符合監(jiān)管要求和保持一定杠桿比率的前提下，實現(xiàn)資產(chǎn)、負債的平衡增長和股東權(quán)益的最大化。其上游是貨幣市場、資本市場等資金融通的企業(yè)，下游是企業(yè)、事業(yè)單位、政府等租賃需求方，整個鏈條的運行中涉及到會計、法律、擔(dān)保、評估等多種服務(wù)機構(gòu)。
融資租賃的交易模式有十多種，目前在中國應(yīng)用最多的是直接租賃和售后回租兩種。其中直接融資租賃的交易結(jié)構(gòu)為：出租人（融資租賃企業(yè)）根據(jù)承租人（租賃需求方）對租賃物和供貨人（生產(chǎn)廠商）的選擇或認可，將其從供貨人處取得的租賃物按合同約定出租給承租人占有、使用，并根據(jù)融資租賃合同安排向承租人收取租金。此交易結(jié)構(gòu)涉及到“一個標的物”，即租賃物；“兩個合同”，即《買賣合同》和《融資租賃合同》；“三方當(dāng)事人”，即出租方、承租方。供貨方。售后回租業(yè)務(wù)中，承租方和供貨方為同一方。其他諸如轉(zhuǎn)租賃、委托租賃等交易模式，基本都是在直接租賃和售后回租模式的基礎(chǔ)上進行的演化與創(chuàng)新。
融資租賃的產(chǎn)業(yè)鏈效應(yīng)
從融資租賃企業(yè)的運行模式看，因融資租賃企業(yè)不能吸收公眾存款（金融租賃公司可吸收非銀行股東3個月（含）以上的定期存款），只能在金融市場融資，然后通過一定的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計與安排（直租、回租等），以“以物融資”、“以租促銷”的方式將資金直接或間接輸送至租賃需求方，并以此實現(xiàn)資金在金融市場、融資租賃企業(yè)、租賃需求方、生產(chǎn)廠商之間的運用與回流，形成以融資租賃企業(yè)為核心的產(chǎn)業(yè)鏈效應(yīng)，推動實體經(jīng)濟發(fā)展。在整個產(chǎn)業(yè)鏈條中，不僅包括融資方、融資租賃企業(yè)、生產(chǎn)廠商和租賃需求方，也包括了會計事務(wù)所、評估機構(gòu)、律師事務(wù)所、擔(dān)保機構(gòu)等相關(guān)產(chǎn)業(yè)。因此，融資租賃企業(yè)的運行模式?jīng)Q定了其在促進投融資領(lǐng)域、制造業(yè)領(lǐng)域、增信產(chǎn)業(yè)、中介服務(wù)產(chǎn)業(yè)、消費、投資、進出口等方面都具有積極的拉動作用。
融資租賃的功能效應(yīng)
從融資租賃的交易結(jié)構(gòu)看，融資租賃必須滿足“一個租賃物、兩個合同、三方當(dāng)事人”交易結(jié)構(gòu)要求，標的物的范圍可以是飛機、輪船、火車等價值較高的大型交通工具，也可以是生產(chǎn)線、生產(chǎn)設(shè)備、車輛等企業(yè)日常經(jīng)營所需資產(chǎn)，亦可以是道路、橋梁等固定資產(chǎn)或者企業(yè)的存量資產(chǎn)，標的物的廣泛性決定了融資租賃企業(yè)服務(wù)范圍的廣闊性。融資租賃的交易模式有多種，可以通過直租為企業(yè)設(shè)備更新提供資金；也可以通過回租為企業(yè)盤活存量資產(chǎn)，為企業(yè)提供流動資金；也可以通過委托租賃實現(xiàn)企業(yè)閑置設(shè)備的價值管理；也可以通過經(jīng)營租賃優(yōu)化企業(yè)報表，實現(xiàn)表外融資；也可以通過靈活的租金支付節(jié)奏安排，優(yōu)化企業(yè)的現(xiàn)金流管理。因此，融資租賃的交易結(jié)構(gòu)決定了其在促進企業(yè)設(shè)備更新、優(yōu)化企業(yè)財務(wù)報表、加強閑置資產(chǎn)管理、籌集經(jīng)營資金、促進設(shè)備銷售、盤活存量資產(chǎn)等方面均有重要作用。
融資租賃助力實體經(jīng)濟發(fā)展的策略
加快發(fā)展融資租賃是深化金融改革的重要舉措，有利于緩解實體企業(yè)融資難融資貴，有利于拉動企業(yè)設(shè)備投資，帶動產(chǎn)業(yè)升級。融資租賃企業(yè)助力實體經(jīng)濟發(fā)展是責(zé)無旁貸的社會責(zé)任，更是長久發(fā)展的生存之道。結(jié)合對融資租賃企業(yè)的運行模式及交易結(jié)構(gòu)的分析，融資租賃企業(yè)要想發(fā)揮其支持實體經(jīng)濟的導(dǎo)向作用，應(yīng)從以下幾個方面考慮：一是，堅持走專業(yè)化、特色化、差異化的發(fā)展道路，根據(jù)自身資源稟賦，確定合理明確的市場定位，不斷提高核心競爭力；二是，加強人才儲備和科技投入，不斷提升自身經(jīng)營管理水平，加強資產(chǎn)端、負債端的科學(xué)管理，實現(xiàn)穩(wěn)健高效發(fā)展；三是，強化責(zé)任觀念，創(chuàng)新服務(wù)方式，提高對中小微企業(yè)以及三農(nóng)領(lǐng)域的支持力度；四是，正確研判政策，主動對接國家“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟帶、“中國制造2025”和新型城鎮(zhèn)化建設(shè)等重大發(fā)展戰(zhàn)略，培育和積累新客戶；五是，在符合法律法規(guī)和監(jiān)管要求的前提下，開拓創(chuàng)新融資模式，開展項目租賃、跨境租賃等新型業(yè)務(wù)模式，豐富支持實體經(jīng)濟的手段。
