融資租賃作為與實體經濟最為緊密的金融業(yè)態(tài)，已經成為與銀行信貸、資本市場并列的三大金融工具之一。融資租賃兼具融資融物的雙重特點、所有權與使用權相分離的特點在促進相關產業(yè)轉型升級、優(yōu)化資源配置、支持中小微企業(yè)，以及服務于“一帶一路”戰(zhàn)略實施等方面發(fā)揮著更加積極的作用。
截止到2016年底，上海的融資租賃企業(yè)共2089家，其中內資試點企業(yè)18家，外資企業(yè)2064家，金融租賃企業(yè)7家，接近全國融資租賃企業(yè)總量的三分之一。資產規(guī)模達到1.2萬億元。
一、自貿區(qū)已經成為融資租賃行業(yè)的熱土，融資租賃行業(yè)是如何利用自貿區(qū)政策優(yōu)勢的。
上海自由貿易試驗區(qū)的設立，為上海融資租賃業(yè)發(fā)展提供了廣闊的空間，上海已成為我國融資租賃行業(yè)集中地。去年，上海市人民政府辦公廳發(fā)布《關于加快本市融資租賃業(yè)發(fā)展的實施意見》，提出以自貿區(qū)先試先行為契機，建立支撐融資租賃業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的制度創(chuàng)新體系、政策扶持和服務體系。
在上海自貿區(qū)注冊設立融資租賃公司，在業(yè)務準入、稅收、金融、財政支持等方面都有很多優(yōu)勢。自貿區(qū)內融資租賃企業(yè)可開展全流向的租賃業(yè)務；可兼營與主營業(yè)務相關的商業(yè)保理業(yè)務；自貿區(qū)管委會負責審批3億美金以下注冊資本的外資融資租賃公司；允許和支持各類融資租賃公司在自貿區(qū)內設立項目子公司（SPV公司）并開展境內外租賃服務，并且對項目子公司不設最低注冊資本金限制；自貿區(qū)內注冊的融資租賃公司或金融租賃公司在試驗區(qū)內設立的項目子公司納入融資租賃出口退稅試點范圍；自貿區(qū)內注冊的融資租賃公司，可享受浦東新區(qū)針對金融業(yè)的專項財政扶持政策；允許各類融資租賃公司境內融資租賃業(yè)務收取外幣租金；自貿區(qū)內融資租賃公司開展對外融資租賃業(yè)務時，不受現(xiàn)行的境內企業(yè)境外放款的額度限制；自貿區(qū)內融資租賃公司可開立跨境人民幣專戶，向境外借取跨境人民幣貸款等。
上海融資租賃行業(yè)的健康有序發(fā)展，主要依托上海國際金融中心的優(yōu)越環(huán)境和上海自由貿易區(qū)的政策優(yōu)勢。作為上海國際金融中心的陸家嘴金融城，云集了大量海內外的銀行、證券、信托、保險等金融機構，為融資租賃企業(yè)的業(yè)務發(fā)展和合作提供了極其有利的條件，促使外資紛紛在上海自由貿易區(qū)注冊登記形成井噴效應，使之成為融資租賃企業(yè)的集聚地。從實踐來看，融資租賃企業(yè)的資產證券化業(yè)務，大部分都是依托上海金融機構的合作來完成的。同樣，上海完善的司法法制環(huán)境以及律師事務所、會計師事務所、審計事務所和征信系統(tǒng)等配套機構的完備，使得上海已經名副其實成為了融資租賃行業(yè)的一方熱土。
二、融資租賃企業(yè)應如何借助國家“一帶一路”頂層戰(zhàn)略發(fā)揮作用
融資租賃由于具有融資與融物的雙重屬性，資產所有權和使用權相分離的特點，而在借助“一帶一路”頂層戰(zhàn)略，保護中國制造安全走出國門等方面具有明顯的優(yōu)勢?！耙粠б宦贰毖鼐€國家大多是新興經濟體和發(fā)展中國家，多數(shù)處于經濟發(fā)展上升期，經濟政治環(huán)境復雜，監(jiān)管要求不一，市場化程度不高，貿然設立銀行等分支機構存在一定風險。以租賃的方式開展境外業(yè)務，如果出現(xiàn)風險，可以收回租賃物，從而有效地規(guī)避風險。
當前，上海正全力以租賃方式推動區(qū)內企業(yè)參與“一帶一路”建設，發(fā)展高端裝備制造業(yè)和支持中國企業(yè)“走出去”。招銀租賃搭建的“租賃易”綜合服務平臺積極服務于設備出口型企業(yè)和境外項目參與方，簽約合作租賃公司已超過40家，累積完成項目立項超過300個，累計投放金額超過200億元。遠東租賃結合自身優(yōu)勢把智能產品供應、工程總承包等領域的技術和產業(yè)能力，向“一帶一路”沿線國家輻射。
三、上海融資租賃企業(yè)接近全國總量三分之一，其地域優(yōu)勢和法制建設方面的特點。
上?；谝延械陌l(fā)展基礎和比較優(yōu)勢，正在建設“四個中心”，即國際金融中心、國際航運中心、國際貿易中心、國際經濟中心，這體現(xiàn)在信息樞紐功能和國際門戶樞紐地位、中心城市的創(chuàng)新經濟驅動和服務輻射帶動功能三大方面。這一切都為上海融資租賃業(yè)的發(fā)展提供了得天獨厚的條件。另外，得益于上海的區(qū)域優(yōu)勢，在融資環(huán)境、融資渠道、配套服務、創(chuàng)新發(fā)展、人才培養(yǎng)、自貿區(qū)政策等方面，也都為上海融資租賃業(yè)發(fā)展提供了支撐。
雖然我國融資租賃業(yè)已快速發(fā)展了多年，但相關的法律制度建設明顯滯后。上海市租賃行業(yè)協(xié)會主動與法院建立聯(lián)系制度，開展有關融資租賃方面的調研、論壇等活動。上海市租賃行業(yè)協(xié)會會同有關單位率先成立了租賃行業(yè)調解中心，探索解決租賃經濟糾紛的法律救濟新途徑，完善融資租賃發(fā)展的法律環(huán)境。上海正在探索建立與試點要求相適應的試驗區(qū)管理制度。
四、風險控制是當前一個熱點話題，融資租賃企業(yè)需要重點防范的風險和應對措施。
融資租賃企業(yè)要重點防范以下風險：一是流動性風險，資金融入期限與租賃項目期限不匹配；二是市場風險，主要是指利率風險、匯率風險等；三是信用風險，主要表現(xiàn)為承租人違約延付或不付租金；四是操作風險，包括法律風險，操作合規(guī)性風險等。
融資租賃企業(yè)要建立健全全程、全員、全面的風險控制機制，形成立體的、動態(tài)的風險控制體系。
1、全程風控。是指從業(yè)務擴展、市場營銷、客戶信息管理、盡職調查，直到項目審批、合同管理、租后的資產管理以及合規(guī)性管理，租賃業(yè)務操作的全過程，風險控制都必須一環(huán)不漏，層層把關。融資租賃企業(yè)可利用信息化手段，通過業(yè)務流程將整個融資租賃業(yè)務過程串聯(lián)起來，加強過程管理的效果。
2、全員風控。是指不僅業(yè)務一線人員，如客戶經理、項目經理等，業(yè)務二線風控人員，如風控經理、評審委員等，都需要進行風險控制，公司的其他人員，如財務人員、行政人員等，也應從不同角度、不同的信息渠道關注公司業(yè)務經營的風險。融資租賃的風險控制體系要與公司組織架構、企業(yè)管理制度、業(yè)務流程緊密的聯(lián)系在一起，明確每個部門的具體職責與業(yè)務流程，發(fā)揮各部門員工的風控意識，將企業(yè)的風控理念通過流程強化到每個員工的日常工作中。
3、全面風控。是指融資租賃的風險控制必須建立在產業(yè)鏈的基礎之上，充分利用相關政府部門的管理職能，有效整合融資租賃公司、設備供應廠商、出資方和擔保、保險等租賃產業(yè)鏈的各方優(yōu)勢，資源互補，將租前風險分析、租中項目控制、租后資產監(jiān)督等過程環(huán)環(huán)相扣，從財務、業(yè)務、資產和收益多視角調研、判斷與監(jiān)督。通過科學的融資租賃項目結構和規(guī)范的業(yè)務操作流程，依托完善的企業(yè)內部管理機制，將融資租賃的內外部風險牢牢掌握，實現(xiàn)全面風控。
根據(jù)上海高院發(fā)布的2016年度金融商事審判白皮書，白皮書顯示2016年融資租賃合同糾紛2975件，同比上升14.73%。自2010年起，上海法院受理的融資租賃合同糾紛案件數(shù)量呈逐年上升態(tài)勢，且增長速度較快，2016年的收案數(shù)量已經是2010年的18倍。2016年上海仲裁院裁處的融資租賃案件有1027件，涉及金額約6.7億。
風控防范是極其重要的，每家融資租賃公司都把風險控制視作企業(yè)的生命線，也是比較棘手的問題。關于承租人信用風險。針對這一風險，出租人必須做好盡職調查，尤其是對承租人的基本情況要排摸清楚，對承租人的持續(xù)盈利能力做仔細的調查和分析。建議符合條件的企業(yè)盡快接入央行的征信系統(tǒng)，快速調查承租人的信用狀況。法律的風險，主要是合同的簽署。合同的訂立、合同內容的完善和專業(yè)術語的解釋，特別是合同條款的約定一定要詳盡和具可操作性。實踐中融資租賃合同常常出現(xiàn)內容不夠全面和條款不夠清楚的情況，比如首付租金約定不清，導致在法院判決時無法得到完全的支持。建議融資租賃公司聘請專業(yè)律師，完善和審核合同。
五、在開拓融資渠道方面，相關融資租賃企業(yè)做了很多有益的嘗試，目前大致的基本情況。
在開拓融資渠道方面，除了銀行傳統(tǒng)的流動資金貸款和項目貸款外，融資租賃企業(yè)的資產證券化是目前的主要融資渠道。配合著資產端規(guī)模的擴大，融資租賃公司在融資渠道加快了創(chuàng)新步伐，租賃資產ABS在2016年取得了長足的發(fā)展。2016年全年共計有70家融資租賃公司(4家金融租賃公司，11家內資試點融資租賃公司和55家外資融資租賃公司)發(fā)行了共123支租賃資產證券化產品，這70家融資租賃公司2016年累計發(fā)行租賃ABS規(guī)模達1239.66億元，占2016年各類資產證券化產品發(fā)行規(guī)模的14%。銀行方面在自貿區(qū)FTP業(yè)務也給租賃企業(yè)提供了很好的資金來源，可以結合理財資金、自營投資資金等提供資金來源，保理融資、國內信用證等都是很好的融資渠道?，F(xiàn)在包括銀行在內的各家金融機構，如證券、信托、保險等都在積極參與到與融資租賃行業(yè)合作的行列中來，各方都認為融資租賃是一個大金融圈的概念，需要各方秉持合作、共贏、創(chuàng)新的理念，共同探索新的融資合作渠道和產品。目前，各地一些融資租賃企業(yè)和相關單位聯(lián)合組建產業(yè)基金，也是解決資金來源的發(fā)展方向。建立融資租賃資產交易平臺，將存量資產通過交易變現(xiàn)，目前上海市租賃行業(yè)協(xié)會正在與上海聯(lián)合產權交易所進行戰(zhàn)略合作，籌劃組建融資租賃資產交易平臺。
目前，我國融資租賃企業(yè)，除了銀行信貸等傳統(tǒng)的融資方式之外，也有創(chuàng)新的融資方式，主要有以下幾種融資渠道：
1、綠色金融債券(PPN)。是募集資金專項支持綠色產業(yè)項目的一種特殊債權，募集資金只能用于支持綠色產業(yè)項目。首單融資租賃綠色債券，中電投融和融資租賃有限公司2017年度第一期非公開定向債務融資債券，于5月31日發(fā)行。
2、超短期融資券（CP）。指企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行和交易并約定在一年期限內還本付息的有價證券。截止2017年5月底，我國融資租賃行業(yè)共發(fā)行16期超短期融資券。
3、資產支持票據(jù)（ABN）。是一種在規(guī)定期限內償還本息的債務融資工具，該票據(jù)的還款支持是企業(yè)的特定資產所產生的、可預期的現(xiàn)金流，是資產證券化的創(chuàng)新形式。
4、私募債券。是指以非公開方式募集和轉讓，約定在一定期限還本付息的公司債券。私募債是一種便捷高效的融資方式，其發(fā)行審核采取備案制，審批周期更快，資金使用的監(jiān)管較松，資金用途相對靈活。綜合融資成本比信托資金和民間借貸低，部分地區(qū)還能獲得政策貼息。
六、融資租賃經過了10年的發(fā)展，當前所面臨怎樣的挑戰(zhàn)和國際化轉型。
我國融資租賃業(yè)高速發(fā)展了10年，正面臨如下的挑戰(zhàn)：
1、新租賃國際會計準則帶來影響。新版租賃國際會計準則將于2019年1月1日生效，新準則使承租人的經營性租賃在會計處理的“表外融資、優(yōu)化報表”的優(yōu)勢不復存在。
2、融資租賃商業(yè)模式單一，以“凈利差”為主要贏利來源。當前，我國融資租賃企業(yè)盈利模式單一，以初級資金融通為主，“凈利差”模式占比過大，盈利模式可持續(xù)性堪憂。融資租賃業(yè)務以售后回租為主，回歸租賃本質的直租和經營性租賃業(yè)務占比過少。
3、融資租賃項目高度集中于與政府相關的行業(yè)。目前我國融資租賃項目高度集中于醫(yī)院、學校、制造、工程等與地方政府高度相關的產業(yè)，在公用設施基礎建設、傳統(tǒng)工業(yè)設備、傳統(tǒng)能源等行業(yè)也有大量投放。
4、多元化渠道未形成體系，銀行借款是主流。目前，融資租賃公司融資余額的80%以上為銀行借款，內外資融資租賃公司則因受銀行借款成本限制，更多尋求多元化融資渠道。
5、信息化處于初始階段，數(shù)字化程度不高。隨著未來“類信貸”業(yè)務逐步向直租業(yè)務轉型，利用自動征信和數(shù)據(jù)采集分析進行快速審核的能力是未來融資租賃公司的重要競爭力。
6、人才教育滯后，缺乏激勵手段。目前，一些散在的行業(yè)培訓難成體系，人才培育遠未跟上行業(yè)發(fā)展步伐。另外，高端人才的激勵手段仍顯單一，大部分融資租賃公司主要采取高績效匹配市場化薪酬的策略。
我國融資租賃業(yè)在國際化轉型中，建議采取如下措施：
1、以“一帶一路”戰(zhàn)略為契機，抓住國際化轉型機遇。融資租賃由于具有融資與融物的雙重屬性，資產所有權和使用權相分離的特點，而在借助“一帶一路”頂層戰(zhàn)略，保護中國制造安全走出國門等方面具有明顯的優(yōu)勢。
2、回歸產業(yè)本質，打造融資租賃生態(tài)鏈。服務中小微實體經濟是融資租賃的本質和和最為重要的企業(yè)責任。融資租賃公司在服務實體經濟中應具備全周期的實物資產管理能力，包括生產、銷售、保養(yǎng)維護、二手設備交易以及廢品處置等，并圍繞客戶需求和實物資產管理，打造融資租賃配套服務生態(tài)鏈。
3、加大人才培育力度，健全激勵機制。融資租賃公司應建立與戰(zhàn)略發(fā)展高度匹配的關鍵人才規(guī)劃。鼓勵和開展與融資租賃相關的法律、稅收、財務及業(yè)務方面培訓，著力培育與行業(yè)密切相關的復合型人才，擴大融資租賃經紀人隊伍，以經紀業(yè)務模式，彌補行業(yè)人才荒短板。
4、深耕細分領域，避免同質化競爭。在市場化競爭格局下，融資租賃公司須聚焦某些特定行業(yè)領域或企業(yè)能力，建立卓越的核心競爭力；尤其是中小型融資租賃公司，必須將有限的資源投入到優(yōu)先發(fā)展領域，才能實現(xiàn)從同質競爭向差異化競爭的過渡。
5、提高利用“互聯(lián)網(wǎng)+”等信息化能力。建立融資租賃企業(yè)與承租方企業(yè)之間的互聯(lián)網(wǎng)對接平臺，打破信息不對稱，及地域發(fā)展不平衡現(xiàn)象，提高數(shù)據(jù)采集和征信利用能力，以信息化成為行業(yè)增長的新引擎。
