融資租賃作為與實(shí)體經(jīng)濟(jì)最為緊密的金融業(yè)態(tài)，已經(jīng)成為與銀行信貸、資本市場(chǎng)并列的三大金融工具之一。融資租賃兼具融資融物的雙重特點(diǎn)、所有權(quán)與使用權(quán)相分離的特點(diǎn)在促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、優(yōu)化資源配置、支持中小微企業(yè)，以及服務(wù)于“一帶一路”戰(zhàn)略實(shí)施等方面發(fā)揮著更加積極的作用。
截止到2016年底，上海的融資租賃企業(yè)共2089家，其中內(nèi)資試點(diǎn)企業(yè)18家，外資企業(yè)2064家，金融租賃企業(yè)7家，接近全國(guó)融資租賃企業(yè)總量的三分之一。資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到1.2萬(wàn)億元。
一、自貿(mào)區(qū)已經(jīng)成為融資租賃行業(yè)的熱土，融資租賃行業(yè)是如何利用自貿(mào)區(qū)政策優(yōu)勢(shì)的。
上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的設(shè)立，為上海融資租賃業(yè)發(fā)展提供了廣闊的空間，上海已成為我國(guó)融資租賃行業(yè)集中地。去年，上海市人民政府辦公廳發(fā)布《關(guān)于加快本市融資租賃業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》，提出以自貿(mào)區(qū)先試先行為契機(jī)，建立支撐融資租賃業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的制度創(chuàng)新體系、政策扶持和服務(wù)體系。
在上海自貿(mào)區(qū)注冊(cè)設(shè)立融資租賃公司，在業(yè)務(wù)準(zhǔn)入、稅收、金融、財(cái)政支持等方面都有很多優(yōu)勢(shì)。自貿(mào)區(qū)內(nèi)融資租賃企業(yè)可開(kāi)展全流向的租賃業(yè)務(wù)；可兼營(yíng)與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的商業(yè)保理業(yè)務(wù)；自貿(mào)區(qū)管委會(huì)負(fù)責(zé)審批3億美金以下注冊(cè)資本的外資融資租賃公司；允許和支持各類(lèi)融資租賃公司在自貿(mào)區(qū)內(nèi)設(shè)立項(xiàng)目子公司（SPV公司）并開(kāi)展境內(nèi)外租賃服務(wù)，并且對(duì)項(xiàng)目子公司不設(shè)最低注冊(cè)資本金限制；自貿(mào)區(qū)內(nèi)注冊(cè)的融資租賃公司或金融租賃公司在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)設(shè)立的項(xiàng)目子公司納入融資租賃出口退稅試點(diǎn)范圍；自貿(mào)區(qū)內(nèi)注冊(cè)的融資租賃公司，可享受浦東新區(qū)針對(duì)金融業(yè)的專(zhuān)項(xiàng)財(cái)政扶持政策；允許各類(lèi)融資租賃公司境內(nèi)融資租賃業(yè)務(wù)收取外幣租金；自貿(mào)區(qū)內(nèi)融資租賃公司開(kāi)展對(duì)外融資租賃業(yè)務(wù)時(shí)，不受現(xiàn)行的境內(nèi)企業(yè)境外放款的額度限制；自貿(mào)區(qū)內(nèi)融資租賃公司可開(kāi)立跨境人民幣專(zhuān)戶(hù)，向境外借取跨境人民幣貸款等。
上海融資租賃行業(yè)的健康有序發(fā)展，主要依托上海國(guó)際金融中心的優(yōu)越環(huán)境和上海自由貿(mào)易區(qū)的政策優(yōu)勢(shì)。作為上海國(guó)際金融中心的陸家嘴金融城，云集了大量海內(nèi)外的銀行、證券、信托、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)，為融資租賃企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展和合作提供了極其有利的條件，促使外資紛紛在上海自由貿(mào)易區(qū)注冊(cè)登記形成井噴效應(yīng)，使之成為融資租賃企業(yè)的集聚地。從實(shí)踐來(lái)看，融資租賃企業(yè)的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，大部分都是依托上海金融機(jī)構(gòu)的合作來(lái)完成的。同樣，上海完善的司法法制環(huán)境以及律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、審計(jì)事務(wù)所和征信系統(tǒng)等配套機(jī)構(gòu)的完備，使得上海已經(jīng)名副其實(shí)成為了融資租賃行業(yè)的一方熱土。
二、融資租賃企業(yè)應(yīng)如何借助國(guó)家“一帶一路”頂層戰(zhàn)略發(fā)揮作用
融資租賃由于具有融資與融物的雙重屬性，資產(chǎn)所有權(quán)和使用權(quán)相分離的特點(diǎn)，而在借助“一帶一路”頂層戰(zhàn)略，保護(hù)中國(guó)制造安全走出國(guó)門(mén)等方面具有明顯的優(yōu)勢(shì)?！耙粠б宦贰毖鼐€國(guó)家大多是新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家，多數(shù)處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展上升期，經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境復(fù)雜，監(jiān)管要求不一，市場(chǎng)化程度不高，貿(mào)然設(shè)立銀行等分支機(jī)構(gòu)存在一定風(fēng)險(xiǎn)。以租賃的方式開(kāi)展境外業(yè)務(wù)，如果出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，可以收回租賃物，從而有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)前，上海正全力以租賃方式推動(dòng)區(qū)內(nèi)企業(yè)參與“一帶一路”建設(shè)，發(fā)展高端裝備制造業(yè)和支持中國(guó)企業(yè)“走出去”。招銀租賃搭建的“租賃易”綜合服務(wù)平臺(tái)積極服務(wù)于設(shè)備出口型企業(yè)和境外項(xiàng)目參與方，簽約合作租賃公司已超過(guò)40家，累積完成項(xiàng)目立項(xiàng)超過(guò)300個(gè)，累計(jì)投放金額超過(guò)200億元。遠(yuǎn)東租賃結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)把智能產(chǎn)品供應(yīng)、工程總承包等領(lǐng)域的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)能力，向“一帶一路”沿線國(guó)家輻射。
三、上海融資租賃企業(yè)接近全國(guó)總量三分之一，其地域優(yōu)勢(shì)和法制建設(shè)方面的特點(diǎn)。
上?；谝延械陌l(fā)展基礎(chǔ)和比較優(yōu)勢(shì)，正在建設(shè)“四個(gè)中心”，即國(guó)際金融中心、國(guó)際航運(yùn)中心、國(guó)際貿(mào)易中心、國(guó)際經(jīng)濟(jì)中心，這體現(xiàn)在信息樞紐功能和國(guó)際門(mén)戶(hù)樞紐地位、中心城市的創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)和服務(wù)輻射帶動(dòng)功能三大方面。這一切都為上海融資租賃業(yè)的發(fā)展提供了得天獨(dú)厚的條件。另外，得益于上海的區(qū)域優(yōu)勢(shì)，在融資環(huán)境、融資渠道、配套服務(wù)、創(chuàng)新發(fā)展、人才培養(yǎng)、自貿(mào)區(qū)政策等方面，也都為上海融資租賃業(yè)發(fā)展提供了支撐。
雖然我國(guó)融資租賃業(yè)已快速發(fā)展了多年，但相關(guān)的法律制度建設(shè)明顯滯后。上海市租賃行業(yè)協(xié)會(huì)主動(dòng)與法院建立聯(lián)系制度，開(kāi)展有關(guān)融資租賃方面的調(diào)研、論壇等活動(dòng)。上海市租賃行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)同有關(guān)單位率先成立了租賃行業(yè)調(diào)解中心，探索解決租賃經(jīng)濟(jì)糾紛的法律救濟(jì)新途徑，完善融資租賃發(fā)展的法律環(huán)境。上海正在探索建立與試點(diǎn)要求相適應(yīng)的試驗(yàn)區(qū)管理制度。
四、風(fēng)險(xiǎn)控制是當(dāng)前一個(gè)熱點(diǎn)話(huà)題，融資租賃企業(yè)需要重點(diǎn)防范的風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)措施。
融資租賃企業(yè)要重點(diǎn)防范以下風(fēng)險(xiǎn)：一是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，資金融入期限與租賃項(xiàng)目期限不匹配；二是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，主要是指利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等；三是信用風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)為承租人違約延付或不付租金；四是操作風(fēng)險(xiǎn)，包括法律風(fēng)險(xiǎn)，操作合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)等。
融資租賃企業(yè)要建立健全全程、全員、全面的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，形成立體的、動(dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)控制體系。
1、全程風(fēng)控。是指從業(yè)務(wù)擴(kuò)展、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、客戶(hù)信息管理、盡職調(diào)查，直到項(xiàng)目審批、合同管理、租后的資產(chǎn)管理以及合規(guī)性管理，租賃業(yè)務(wù)操作的全過(guò)程，風(fēng)險(xiǎn)控制都必須一環(huán)不漏，層層把關(guān)。融資租賃企業(yè)可利用信息化手段，通過(guò)業(yè)務(wù)流程將整個(gè)融資租賃業(yè)務(wù)過(guò)程串聯(lián)起來(lái)，加強(qiáng)過(guò)程管理的效果。
2、全員風(fēng)控。是指不僅業(yè)務(wù)一線人員，如客戶(hù)經(jīng)理、項(xiàng)目經(jīng)理等，業(yè)務(wù)二線風(fēng)控人員，如風(fēng)控經(jīng)理、評(píng)審委員等，都需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，公司的其他人員，如財(cái)務(wù)人員、行政人員等，也應(yīng)從不同角度、不同的信息渠道關(guān)注公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。融資租賃的風(fēng)險(xiǎn)控制體系要與公司組織架構(gòu)、企業(yè)管理制度、業(yè)務(wù)流程緊密的聯(lián)系在一起，明確每個(gè)部門(mén)的具體職責(zé)與業(yè)務(wù)流程，發(fā)揮各部門(mén)員工的風(fēng)控意識(shí)，將企業(yè)的風(fēng)控理念通過(guò)流程強(qiáng)化到每個(gè)員工的日常工作中。
3、全面風(fēng)控。是指融資租賃的風(fēng)險(xiǎn)控制必須建立在產(chǎn)業(yè)鏈的基礎(chǔ)之上，充分利用相關(guān)政府部門(mén)的管理職能，有效整合融資租賃公司、設(shè)備供應(yīng)廠商、出資方和擔(dān)保、保險(xiǎn)等租賃產(chǎn)業(yè)鏈的各方優(yōu)勢(shì)，資源互補(bǔ)，將租前風(fēng)險(xiǎn)分析、租中項(xiàng)目控制、租后資產(chǎn)監(jiān)督等過(guò)程環(huán)環(huán)相扣，從財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)、資產(chǎn)和收益多視角調(diào)研、判斷與監(jiān)督。通過(guò)科學(xué)的融資租賃項(xiàng)目結(jié)構(gòu)和規(guī)范的業(yè)務(wù)操作流程，依托完善的企業(yè)內(nèi)部管理機(jī)制，將融資租賃的內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)牢牢掌握，實(shí)現(xiàn)全面風(fēng)控。
根據(jù)上海高院發(fā)布的2016年度金融商事審判白皮書(shū)，白皮書(shū)顯示2016年融資租賃合同糾紛2975件，同比上升14.73%。自2010年起，上海法院受理的融資租賃合同糾紛案件數(shù)量呈逐年上升態(tài)勢(shì)，且增長(zhǎng)速度較快，2016年的收案數(shù)量已經(jīng)是2010年的18倍。2016年上海仲裁院裁處的融資租賃案件有1027件，涉及金額約6.7億。
風(fēng)控防范是極其重要的，每家融資租賃公司都把風(fēng)險(xiǎn)控制視作企業(yè)的生命線，也是比較棘手的問(wèn)題。關(guān)于承租人信用風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)這一風(fēng)險(xiǎn)，出租人必須做好盡職調(diào)查，尤其是對(duì)承租人的基本情況要排摸清楚，對(duì)承租人的持續(xù)盈利能力做仔細(xì)的調(diào)查和分析。建議符合條件的企業(yè)盡快接入央行的征信系統(tǒng)，快速調(diào)查承租人的信用狀況。法律的風(fēng)險(xiǎn)，主要是合同的簽署。合同的訂立、合同內(nèi)容的完善和專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)的解釋?zhuān)貏e是合同條款的約定一定要詳盡和具可操作性。實(shí)踐中融資租賃合同常常出現(xiàn)內(nèi)容不夠全面和條款不夠清楚的情況，比如首付租金約定不清，導(dǎo)致在法院判決時(shí)無(wú)法得到完全的支持。建議融資租賃公司聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)律師，完善和審核合同。
五、在開(kāi)拓融資渠道方面，相關(guān)融資租賃企業(yè)做了很多有益的嘗試，目前大致的基本情況。
在開(kāi)拓融資渠道方面，除了銀行傳統(tǒng)的流動(dòng)資金貸款和項(xiàng)目貸款外，融資租賃企業(yè)的資產(chǎn)證券化是目前的主要融資渠道。配合著資產(chǎn)端規(guī)模的擴(kuò)大，融資租賃公司在融資渠道加快了創(chuàng)新步伐，租賃資產(chǎn)ABS在2016年取得了長(zhǎng)足的發(fā)展。2016年全年共計(jì)有70家融資租賃公司(4家金融租賃公司，11家內(nèi)資試點(diǎn)融資租賃公司和55家外資融資租賃公司)發(fā)行了共123支租賃資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，這70家融資租賃公司2016年累計(jì)發(fā)行租賃ABS規(guī)模達(dá)1239.66億元，占2016年各類(lèi)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模的14%。銀行方面在自貿(mào)區(qū)FTP業(yè)務(wù)也給租賃企業(yè)提供了很好的資金來(lái)源，可以結(jié)合理財(cái)資金、自營(yíng)投資資金等提供資金來(lái)源，保理融資、國(guó)內(nèi)信用證等都是很好的融資渠道?，F(xiàn)在包括銀行在內(nèi)的各家金融機(jī)構(gòu)，如證券、信托、保險(xiǎn)等都在積極參與到與融資租賃行業(yè)合作的行列中來(lái)，各方都認(rèn)為融資租賃是一個(gè)大金融圈的概念，需要各方秉持合作、共贏、創(chuàng)新的理念，共同探索新的融資合作渠道和產(chǎn)品。目前，各地一些融資租賃企業(yè)和相關(guān)單位聯(lián)合組建產(chǎn)業(yè)基金，也是解決資金來(lái)源的發(fā)展方向。建立融資租賃資產(chǎn)交易平臺(tái)，將存量資產(chǎn)通過(guò)交易變現(xiàn)，目前上海市租賃行業(yè)協(xié)會(huì)正在與上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行戰(zhàn)略合作，籌劃組建融資租賃資產(chǎn)交易平臺(tái)。
目前，我國(guó)融資租賃企業(yè)，除了銀行信貸等傳統(tǒng)的融資方式之外，也有創(chuàng)新的融資方式，主要有以下幾種融資渠道：
1、綠色金融債券(PPN)。是募集資金專(zhuān)項(xiàng)支持綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的一種特殊債權(quán)，募集資金只能用于支持綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。首單融資租賃綠色債券，中電投融和融資租賃有限公司2017年度第一期非公開(kāi)定向債務(wù)融資債券，于5月31日發(fā)行。
2、超短期融資券（CP）。指企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行和交易并約定在一年期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。截止2017年5月底，我國(guó)融資租賃行業(yè)共發(fā)行16期超短期融資券。
3、資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN）。是一種在規(guī)定期限內(nèi)償還本息的債務(wù)融資工具，該票據(jù)的還款支持是企業(yè)的特定資產(chǎn)所產(chǎn)生的、可預(yù)期的現(xiàn)金流，是資產(chǎn)證券化的創(chuàng)新形式。
4、私募債券。是指以非公開(kāi)方式募集和轉(zhuǎn)讓?zhuān)s定在一定期限還本付息的公司債券。私募債是一種便捷高效的融資方式，其發(fā)行審核采取備案制，審批周期更快，資金使用的監(jiān)管較松，資金用途相對(duì)靈活。綜合融資成本比信托資金和民間借貸低，部分地區(qū)還能獲得政策貼息。
六、融資租賃經(jīng)過(guò)了10年的發(fā)展，當(dāng)前所面臨怎樣的挑戰(zhàn)和國(guó)際化轉(zhuǎn)型。
我國(guó)融資租賃業(yè)高速發(fā)展了10年，正面臨如下的挑戰(zhàn)：
1、新租賃國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則帶來(lái)影響。新版租賃國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將于2019年1月1日生效，新準(zhǔn)則使承租人的經(jīng)營(yíng)性租賃在會(huì)計(jì)處理的“表外融資、優(yōu)化報(bào)表”的優(yōu)勢(shì)不復(fù)存在。
2、融資租賃商業(yè)模式單一，以“凈利差”為主要贏利來(lái)源。當(dāng)前，我國(guó)融資租賃企業(yè)盈利模式單一，以初級(jí)資金融通為主，“凈利差”模式占比過(guò)大，盈利模式可持續(xù)性堪憂(yōu)。融資租賃業(yè)務(wù)以售后回租為主，回歸租賃本質(zhì)的直租和經(jīng)營(yíng)性租賃業(yè)務(wù)占比過(guò)少。
3、融資租賃項(xiàng)目高度集中于與政府相關(guān)的行業(yè)。目前我國(guó)融資租賃項(xiàng)目高度集中于醫(yī)院、學(xué)校、制造、工程等與地方政府高度相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，在公用設(shè)施基礎(chǔ)建設(shè)、傳統(tǒng)工業(yè)設(shè)備、傳統(tǒng)能源等行業(yè)也有大量投放。
4、多元化渠道未形成體系，銀行借款是主流。目前，融資租賃公司融資余額的80%以上為銀行借款，內(nèi)外資融資租賃公司則因受銀行借款成本限制，更多尋求多元化融資渠道。
5、信息化處于初始階段，數(shù)字化程度不高。隨著未來(lái)“類(lèi)信貸”業(yè)務(wù)逐步向直租業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，利用自動(dòng)征信和數(shù)據(jù)采集分析進(jìn)行快速審核的能力是未來(lái)融資租賃公司的重要競(jìng)爭(zhēng)力。
6、人才教育滯后，缺乏激勵(lì)手段。目前，一些散在的行業(yè)培訓(xùn)難成體系，人才培育遠(yuǎn)未跟上行業(yè)發(fā)展步伐。另外，高端人才的激勵(lì)手段仍顯單一，大部分融資租賃公司主要采取高績(jī)效匹配市場(chǎng)化薪酬的策略。
我國(guó)融資租賃業(yè)在國(guó)際化轉(zhuǎn)型中，建議采取如下措施：
1、以“一帶一路”戰(zhàn)略為契機(jī)，抓住國(guó)際化轉(zhuǎn)型機(jī)遇。融資租賃由于具有融資與融物的雙重屬性，資產(chǎn)所有權(quán)和使用權(quán)相分離的特點(diǎn)，而在借助“一帶一路”頂層戰(zhàn)略，保護(hù)中國(guó)制造安全走出國(guó)門(mén)等方面具有明顯的優(yōu)勢(shì)。
2、回歸產(chǎn)業(yè)本質(zhì)，打造融資租賃生態(tài)鏈。服務(wù)中小微實(shí)體經(jīng)濟(jì)是融資租賃的本質(zhì)和和最為重要的企業(yè)責(zé)任。融資租賃公司在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中應(yīng)具備全周期的實(shí)物資產(chǎn)管理能力，包括生產(chǎn)、銷(xiāo)售、保養(yǎng)維護(hù)、二手設(shè)備交易以及廢品處置等，并圍繞客戶(hù)需求和實(shí)物資產(chǎn)管理，打造融資租賃配套服務(wù)生態(tài)鏈。
3、加大人才培育力度，健全激勵(lì)機(jī)制。融資租賃公司應(yīng)建立與戰(zhàn)略發(fā)展高度匹配的關(guān)鍵人才規(guī)劃。鼓勵(lì)和開(kāi)展與融資租賃相關(guān)的法律、稅收、財(cái)務(wù)及業(yè)務(wù)方面培訓(xùn)，著力培育與行業(yè)密切相關(guān)的復(fù)合型人才，擴(kuò)大融資租賃經(jīng)紀(jì)人隊(duì)伍，以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式，彌補(bǔ)行業(yè)人才荒短板。
4、深耕細(xì)分領(lǐng)域，避免同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)。在市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)格局下，融資租賃公司須聚焦某些特定行業(yè)領(lǐng)域或企業(yè)能力，建立卓越的核心競(jìng)爭(zhēng)力；尤其是中小型融資租賃公司，必須將有限的資源投入到優(yōu)先發(fā)展領(lǐng)域，才能實(shí)現(xiàn)從同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)向差異化競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)渡。
5、提高利用“互聯(lián)網(wǎng)+”等信息化能力。建立融資租賃企業(yè)與承租方企業(yè)之間的互聯(lián)網(wǎng)對(duì)接平臺(tái)，打破信息不對(duì)稱(chēng)，及地域發(fā)展不平衡現(xiàn)象，提高數(shù)據(jù)采集和征信利用能力，以信息化成為行業(yè)增長(zhǎng)的新引擎。
