近日，為促進(jìn)光伏企業(yè)與金融投資機(jī)構(gòu)的交流與合作，由中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)、中國融資租賃企業(yè)協(xié)會(huì)主辦的“光伏發(fā)電投融資及風(fēng)險(xiǎn)管理“研討會(huì)在北京國壽會(huì)議中心成功舉辦。來自電站開發(fā)商、金融機(jī)構(gòu)、分析咨詢機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、光伏企業(yè)等上百家單位的近160位專家，從不同視角就光伏電站風(fēng)險(xiǎn)管理和分布式光伏投融資模式創(chuàng)新展開了熱烈討論。
會(huì)上，中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)秘書長王勃華介紹了我國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，王勃華表示，在過去一年中，融資租賃已成為國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)除銀行貸款外最重要的融資渠道，其在光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的重要性已不言而喻。對(duì)此，中國融資租賃企業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長兼秘書長王佳林表示：“融資租賃企業(yè)對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)有著深厚的興趣，這為兩個(gè)行業(yè)的未來合作打下了良好的基礎(chǔ)。
近年來，我國光伏應(yīng)用市場(chǎng)呈爆發(fā)式增長，對(duì)于融資的需求也日益緊迫。然而，隨著光伏市場(chǎng)發(fā)展的日益成熟，現(xiàn)有融資模式和產(chǎn)品無法完全滿足行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的需求;同時(shí)，光伏發(fā)電的規(guī)模也逐漸增大，尤其是分布式光伏得到進(jìn)一步的推廣應(yīng)用，光伏發(fā)電應(yīng)用模式也日益多樣化，為保證投資收益，行業(yè)開始關(guān)注投資風(fēng)險(xiǎn)管理和融資模式創(chuàng)新。
要建設(shè)一個(gè)大型的光伏電站前期的投入是很大的，一般來說，光伏電站業(yè)主來不可能一下子自己拿出這么多的資金，他可能是自己出一部分，而另一部分需要向社會(huì)尋求融資來解決。而在國內(nèi)主要推行的分布式光伏電站的初始投資也不小，一般需要五年以上的時(shí)間來回收投資，有的甚至的二十多年，為了緩解前期的資金壓力電站需求者往往也要尋求融資，因此一個(gè)良好的融資渠道對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。
目前可供光伏項(xiàng)目選擇的融資方式有：
1）銀行貸款
銀行貸款是最傳統(tǒng)的融資方式，就是以信用去借錢。這種方式比較適用于大型地面電站項(xiàng)目，而且對(duì)借款人信用要求比較高，要具備一定的資金實(shí)力，因?yàn)榻杩铑~不可能是全額。反過來說，這種融資方式不是很適合小項(xiàng)目，因?yàn)殡m有政策性銀行會(huì)因光伏優(yōu)惠政策的影響而有所照顧，但并不是所有的項(xiàng)目都能從政策性銀行手里借到錢，大多數(shù)的還是得向商業(yè)銀行借，而商業(yè)銀行往往是看不上貸款額小的項(xiàng)目，比如自建自用的分布式光伏項(xiàng)目，而且這些業(yè)主大多是小企業(yè)或個(gè)體戶，授信等級(jí)較低，往往需要有額外的擔(dān)保才能獲得貸款。
2）股票融資
股票融資是一種面向社會(huì)的融資方式，由于資金來源涉及之廣，通過股票融資的企業(yè)可以獲得大量的資金。但是運(yùn)用股票融資可能會(huì)對(duì)自身企業(yè)的控制權(quán)有影響，而且這種融資方式只適用于運(yùn)營比較好、資金實(shí)力比較雄厚的光伏企業(yè)，因?yàn)橐_(dá)到一定上市條件才能使用這種股票融資，在我國中小板塊上市要求最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)，發(fā)行前股本不低于3000萬人民幣。
3）融資租賃
融資租賃是一種多方參與的集融資與融物、貿(mào)易與技術(shù)更新于一體的融資方式，在一些歐美國家這種融資方式己經(jīng)成為了主流。融資租賃其實(shí)是從貸款衍生出來的，在融資租賃剛見雛形的時(shí)候，它的出發(fā)點(diǎn)是為了保護(hù)放款人的利益，因?yàn)榕c普通貸款最大不同是投資方擁有所要購買的設(shè)備的所有權(quán)，即使借款人出了問題，放款人可以收回設(shè)備來變現(xiàn)，減少損失。融資租賃是適用于分布式光伏電站項(xiàng)目的融資方式，因?yàn)殡m然融資租賃的資金成本一般會(huì)比銀行貸款高，但是對(duì)承租人的信用擔(dān)保要求比銀行要低，企業(yè)更容易拿到項(xiàng)目資金，這對(duì)于中小企業(yè)來說是一種比貸款更方便的融資方式。
對(duì)于光伏制造商來說，融資租賃還起到了促進(jìn)銷售的作用，承租人就可以不用在前期花費(fèi)大量資金就可以建設(shè)使用光伏設(shè)備，只要按每期支付租金即可。而且隨著互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，現(xiàn)在己經(jīng)出現(xiàn)了A2P（AssettoPeer）融資租賃新形式，由于它把融資租賃公司對(duì)租賃物的所有權(quán)轉(zhuǎn)給了投資者，投資者擁有債權(quán)的同時(shí)擁有租賃物的處置權(quán)，風(fēng)險(xiǎn)性大大低于傳統(tǒng)P2P，更容易吸引投資者來投資，A2P的出現(xiàn)無疑將推動(dòng)融資租賃的發(fā)展。
光伏融資租賃的運(yùn)營模式：
直接租賃模式
之所以成為直接租賃是因為融資租賃公司出租設(shè)備之前并沒有設(shè)備庫存，而是通過與電站業(yè)主協(xié)商并簽訂租賃協(xié)議，選擇并確定好光伏生產(chǎn)商和光伏產(chǎn)品的樣式及數(shù)量，然后融資租賃公司據(jù)此出資去購買光伏設(shè)備，此時(shí)電站業(yè)主可以選擇自建也可以讓光伏生產(chǎn)商來幫忙建設(shè)，待電站建設(shè)完畢后直接出租給業(yè)主，而業(yè)務(wù)得支付融資租賃公司租金。此時(shí)融資租賃公司擁有光伏電站的所有，業(yè)主擁有使用權(quán)。在這種租賃模式中，業(yè)主只需要自籌25%左右的資金，剩下的由融資租賃公司來出即可開始電站建設(shè)。當(dāng)光伏電站規(guī)模較大需要大量資金時(shí)，融資租賃公司可以引入別的投資方，即除了業(yè)主自籌資金外，購買光伏物件的費(fèi)用自己只需付出小部分，其余大部分由合作金融機(jī)構(gòu)貸款提供。該模式作用主要作用于上下游客戶大型設(shè)備的引進(jìn)，采用以租代買的方式減少客戶購買大額設(shè)備的資金壓力，對(duì)于光伏設(shè)備的銷售也有推動(dòng)作用。
售后回租模式
售后回租模式針對(duì)的是業(yè)主完全自有的己建成的光伏電站，電站業(yè)主先把光伏電站整體賣給融資租賃公司，轉(zhuǎn)讓出光伏電站的所有權(quán)，然后融資租賃再把光伏電站回租給業(yè)主，經(jīng)營和維護(hù)還是由業(yè)主負(fù)責(zé)，業(yè)主按照租賃協(xié)議按時(shí)支付租賃公司租金，租期一般為5年，到租賃期滿后電站所有權(quán)回歸業(yè)主。此融資租賃模式可以幫助電站業(yè)主盤活固定資產(chǎn)，獲得現(xiàn)金流，也間接促進(jìn)業(yè)主有資金去開發(fā)新的光伏電站項(xiàng)目。
租賃合同/電力購買協(xié)議（PPA）模式
在此融資租賃模式里，光伏電站開發(fā)商（相當(dāng)于光伏融資租賃公司）出資建設(shè)光伏電站，之后還要負(fù)責(zé)光伏電站的運(yùn)作，接著光伏融資公司可以跟用電戶簽訂長期電力購買協(xié)議（PPA）或租賃協(xié)議，用電戶只需按照協(xié)議價(jià)格支付電費(fèi)即可。終端用通過此協(xié)議，用電戶只需提供屋頂便可投資光伏電站，這對(duì)于光伏電站的推廣無疑是作用巨大的。在PPA模式當(dāng)中，用電戶支付給光伏融資租賃公司的電費(fèi)往往比市場(chǎng)價(jià)格低很多；而在租賃協(xié)議模式的時(shí)候，用戶定期支付固定的租賃費(fèi)用，根據(jù)用電情況購入電或賣出電，且可以獲得基于零售價(jià)格的信用額度，可以在下月使用。
以上光伏融資租賃的三種營運(yùn)模式各有特點(diǎn)，直接租賃模式和售后回租模式是我國現(xiàn)階段用得比較多的，因?yàn)檫@兩種模式相對(duì)容易操作，而且兩種模式都具有一定促銷作用，適應(yīng)我國光伏發(fā)電推廣階段。而租賃合同/電力購買協(xié)議模式是更為先進(jìn)一種模式，由于我國電網(wǎng)建設(shè)還沒跟上，暫時(shí)還無法無法很好地運(yùn)用這種模式，而且這種我國經(jīng)濟(jì)環(huán)境與美國有出入，需要我們借鑒后進(jìn)行本土化設(shè)計(jì)。
